我们站在人工智能时代的门槛，内心既充满期待又有着挥之不去的心存忧虑。摩根士丹利给出的最新研究成果复盘了美国过去250年里的五次重大技术革命，为我们提供了一面具有参考意义的历史镜子。

　　从曾经的蒸汽机一直到后来的互联网，每一次变革都遵循着较为相似的发展轨迹：开始的时候冲击就业情况，处于中期的时候伴随出现金融泡沫现象，而到了长期阶段则会对经济结构进行重塑。历史不会进行简单的重复，然而却总是押着有着相似感觉的韵脚。

　　新英格兰的纺织厂拉开了美国工业化的序幕，从1793年第一座水力棉纺厂建立，直至1840年代蒸汽动力普及，这场持续约60年的变革，把生产从家庭作坊搬进了集中化的工厂。

　　这一时代的注脚是基建狂潮，在1820至1830年代这段时期，运河建设处于热火朝天的状态，投资峰值的时候占到了GDP的1%，这等同于如今的3150亿美元，图表3呈现出了运河投资在1837年金融恐慌之前的迅速攀升以及急剧下降，可是，并非所有的基建都是成功的，好多运河项目最终走向了破产，只有像伊利运河这样的少数项目切实降低了运输成本。

　　劳动力市场历经了头一回的大洗牌，农业就业占比，1800年时为74%，到了1850年降至55%，被工厂里的半熟练工人所替代，虽说纺织工等传统手工业者面临淘汰，然而建筑业、制造业以及贸易，吸纳了大批转移劳动力，证实技术替代是在“重新配置”就业而非“消除”就业。

　　在1800年至1850年这个时间段当中，生产率提升呈现出温和然而坚实的态势，人均实际产出每年平均增长大概0.84%，历经五十年的时间累计增长达到57%，这一特定时期为美国从农业国朝着工业国转型奠定了基础。

　　第二次浪潮：蒸汽、铁路与钢铁（1830-1910）—— 重工业的资本盛宴

　　第二波浪潮持续的时长约为55年。1869年横贯大陆铁路建成，把美国连接而成为统一的市场。铁路里程从1860年的仅有3万英里，急剧增长到了1900年的19.2万英里。电报以及电话的普及，更是使得全国市场达成了即时通讯。

　　在1872年至1881年，美国历史头一回出现了真正意义上的资本密集型周期，这个时间段当中，铁路投资平均每年占据了GDP的2.5%（此数值相等于当下大概7900亿美元数额），在资本形成总额里占比超过了10%，达到这般规模的基建既催生出了现代公司制度模样，还埋下了金融方面的隐患 —— 1873年及1893年时候的大恐慌态势都跟铁路过度建设存在着紧密关联，铁路股价呈现出典型的繁荣到萧条周期状态。

　　1850年至1910年，经济产出方面出现质的飞跃，在这个时段内，实际人均产出的增长超过了一倍之多，年均增速达到了2.1%，此增速是第一波浪潮增速的两倍（图表17），在1860年时农业就业占比高于50%，到1910年时该占比急剧下降至30%，制造业容纳了四分之一的劳动力，不过，那个所谓“镀金时代”也目睹了极端的财富集中情况的发生，进而促使了后续反垄断立法以及累进所得税的产生。

　　第三波浪潮是以电气化以及汽车普及作为标志，它持续了大约50年。在1902年到1929年这个时间段内，美国的发电量增长超过了十倍。福特T型车以及移动装配线使得汽车从奢侈品转变成为大众商品。到1930年的时候，全美汽车保有量达到了2300万辆。这一情况推动了郊区化以及公路网的建设。

　　这一阶段造就了美国历史里最为知名的生产率奇迹，因电力驱动的流水线年期间全要素生产率平均每年增长1.5%，非农业企业每小时实际产出在三十年的时间里实现了翻倍（图表28），虽然历经了大萧条所产生的强烈冲击，然而到二战结束之际，生产率水平已然远远超过了1900年之前。

　　劳动力结构朝着专业化以及白领化的方向进行转型，农业就业下降到了20%，工程师的数量在六十年间增长了18倍，化学家的数量同样在六十年间增长了18倍，技术职业需求出现爆发式增长，需要着重指出的是，虽然在这期间失业率曾经急剧上升到25%，但是自然失业率并没有呈现出长期上升的态势，这证实了技术替代更多的是一种周期性的调整而并非永久性的失业。

　　第四波浪潮把晶体管（1947年）、集成电路（1958年）以及商用喷气式飞机当作核心，持续了大约40年。这是一场由政府主导的深度产学研合作，冷战期间联邦研发支出占GDP比例在十年里翻了两番（图安博体育平台官网表36），高等教育研发资金里面联邦政府占比超过70%。

　　在1945年至1973年这段时期，被称作是美国经济的“黄金时代”，实际国内生产总值平均每年增长超过4%，劳动生产率平均每年增长在2.5%至3%之间，可是，在1973年之后生产率出现明显放缓，部分原因在于石油冲击以及前期技术红利的消耗殆尽。

　　劳动力市场的深度转变，制造业就业占比于1947年达33%的峰值后持续跌落，服务业成了就业关键部分。收入不平等在1950至1970年代被抑制在较低水平（“大压缩”），不过1970年代末转变方向，预告着下一个时期的降临。

　　第五次浪潮：互联网与数字网络（1990-2020）—— 无形资本与平台经济

　　第五波浪潮，是以摩尔定律所驱动的计算成本下降以及互联网商业化为核心，持续的时间约为30年。计算机的相对价格，在二十年间出现了暴跌的情况（图表44），投资结构发生了根本的转变：图表46清晰地展示出了1980年到2020年的巨大变化——建筑物投资的占比，从65.5%下降至不足20%，而设备以及知识产权（软件、数据库、算法）的占比，升至80%以上。

　　生产率展现出一种呈现“十年激增”态势的特征，在1990年代中期直至2000年这个阶段，劳动生产率由年均的1.5%加速到了3.0%，然而在那之后又回落到了1.5%左右，在互联网泡沫存在期间，纳斯达克指数出现飙升现象，IPO数量以及首日回报率创下了历史新高，这展示出了在创新浪潮当中金融市场所具备的加速器与放大器的作用。

　　但是，这股浪潮却使得社会分化的状况更加严重了。收入不平等的程度急剧变差：收入处于前10%的份额从1980年的大约30%上升到了50%以上，顶层1%的财富所占比例急剧升高。中等技能的岗位（制造业、文员类工作）呈现出“空心化”的现象，就业朝着高技能专业岗位以及低技能服务岗位这两个极端集中起来。2000年之后制造业就业数量急剧下降，而软件开发、数据科学等创新型职业得以快速扩张。

　　五次浪潮描绘出明了的历史路径，技术扩散速率依次加快、从六十年被压缩至三十年，投资重点由基建（运河、铁路）转向无形资本（软件、数据、算法）。每回革命起始阶段都伴有劳动力市场波动以及金融泡沫，然而最终都达成了生产率提升。

　　关键之处在于，当教育扩张跟制度适应（反垄断、社会保障、技能培训）一同推进的时候，技术红利才能够被广泛地共享。面对有可能出现的第六次浪潮（AI），历史向我们表明：转型是无法避免的，然而结果取决于我们怎样去管理这一过程——是再次陷入“镀金时代”那种贫富分化的境地，还是重建“大压缩”时期那种广泛繁荣的局面呢，这需要政策制定者、企业以及教育工作者的共同智慧。